国产薄膜堆积设备龙头，初次掩盖给予“买入”评级公司是国内半导体薄膜堆积设备厂商，一起是国内现在仅有产业化使用PECVD和SACVD的国产厂商。获益于全球半导体职业的高景气量、国内新增晶圆产能建造的推动，以及半导体制作工艺前进带来的堆积设备需求量开端上涨，一起国产代替需求激烈，公司募投扩产，生长动力足够。咱们估计2022-2024年公司可别离完成EPS1.04/1.60/2.98元，归母净利润1.31/2.03/3.77亿元，当时股价对应PS15.21/9.86/7.74倍，初次掩盖给予“买入”评级。

　　薄膜堆积设备商场空间大，需求微弱，生长动力足半导体职业景气带动设备稳定增长，薄膜堆积是要害设备，商场规模占半导体设备的20%。依据MaximizeMarketResearch数据计算，2021年全球薄膜堆积设备商场规模为190亿美元，同比+10.5%，估计2025年有望抵达340亿美元，2021-2025年CAGR达15.7%。职业根本由使用资料（AMAT）、先晶半导体（ASMI）、泛林半导体（Lam）、东京电子（TEL）等世界巨子独占，国产代替空间较大。未来跟着晶圆厂扩产带动设备需求、芯片制程晋级，薄膜堆积设备需求量添加、国产代替，国内薄膜堆积设备厂商将迎来黄金开展机会。

　　公司技能实力强壮，具有稀缺性，客户资源优质，生长动力足够公司注重研制，高研制投入，把握核心技能，公司产品整体功能和要害功能参数已抵达世界同类设备水平。在PECVD、ALD及SACVD设备范畴，公司已构成掩盖二十余种工艺类型的薄膜堆积设备，满意下流客户晶圆制作产线多种薄膜堆积工艺需求，现在公司也在继续进行先进的技能的研制作业。客户资源优质，现已成功导入中芯世界、长江存储、华虹集团等国内闻名客户。现在公司合同负债坚持高位，部分宣布产品继续认证中，且募投扩产，未来产能和技能实力将进一步提高，生长动力足够。

　　危险提示：募投项目扩产没有抵达预期、职业竞赛加重危险，职业景气量下滑危险、技能研制没有抵达预期危险。

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